美國大豆現(xiàn)貨價(jià)格的確定方式有兩種,即直接定價(jià)(flatprice)和基差定價(jià)(basisprice)。所謂
直接定價(jià),是需求方直接同供貨方簽訂供貨合同形成的價(jià)格。這一價(jià)格在合同上規(guī)定的時(shí)間
和地點(diǎn)是固定的、穩(wěn)定的,這種定價(jià)方式同中國一般的現(xiàn)貨交易定價(jià)方式完全相同。基差定
價(jià)則是完全區(qū)別于我國現(xiàn)貨定價(jià)模式的一種定價(jià)方式,它以CBOT大豆價(jià)格為基準(zhǔn),然后加上
基差。這一基差包括運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等,因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)是隨著供求關(guān)系的因素變動(dòng)的,所
以基差也在不斷地變動(dòng),基差最高時(shí)達(dá)到過100美分,最低時(shí)20美分,現(xiàn)在處于最低水平時(shí)
期。
由于貨幣或體制因素的影響,我國和俄羅斯等大都使用直接定價(jià)方式。我國往往是國內(nèi)需
求方委托中糧等機(jī)構(gòu)進(jìn)口,需求方提出價(jià)格范圍后,中糧等中介機(jī)構(gòu)同國外現(xiàn)貨商直接簽訂
合同。這一合同價(jià)格是固定的,并沒有在期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值。對(duì)中糧等中介機(jī)構(gòu)來說,其收
益是固定的,但對(duì)需求方來說,他們必須承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
美國及其他一些國家的現(xiàn)貨供應(yīng)商和需求方通常使用基差定價(jià)方式,即以CBOT大豆價(jià)為
基準(zhǔn)加上基差形成現(xiàn)貨價(jià)格。由于現(xiàn)貨供應(yīng)商和需求方都在期貨市場(chǎng)進(jìn)行保值,有效地避免
了價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),因此這一方式更加合理、有效。但國內(nèi)企業(yè)由于體制等因素的影
響, 極極難進(jìn)行這一操作。
我們?cè)趨⒖糃BOT大豆價(jià)格計(jì)算國內(nèi)進(jìn)口大豆的價(jià)格時(shí),
必須清楚幾個(gè)參數(shù):基差、運(yùn)
費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等,這些參數(shù)主要受市場(chǎng)供需變化的影響,CIF價(jià)格(到岸價(jià))與其簡(jiǎn)單換算關(guān)系(見
表1)為:
CIF價(jià)格=CBOT價(jià)格+基差+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)
其中,基差和運(yùn)費(fèi)是兩個(gè)變數(shù),保險(xiǎn)費(fèi)數(shù)值較
小,可以忽略不計(jì)。
入關(guān)后,進(jìn)口大豆價(jià)格的計(jì)算公式(見表2)為:
進(jìn)口大豆價(jià)格=CIF價(jià)格+代理費(fèi)+檢驗(yàn)費(fèi)+港雜費(fèi)+包裝費(fèi)+關(guān)稅+增值稅
其中,關(guān)稅稅率為3％,增值稅稅率為13％。
美盤價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國內(nèi)大豆的影響是綜合性的。由于現(xiàn)貨入關(guān)最少需要45天的時(shí)間以及
國內(nèi)進(jìn)出口政策等因素的影響,美盤價(jià)格波動(dòng)對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的影響并不是直接的,對(duì)大連
大豆期貨投資者來說,CBOT大豆價(jià)格的變動(dòng)僅是心理上的影響因素。
我們舉一個(gè)例子來說明大豆成本的預(yù)算
品名：美國二號(hào)黃大豆
規(guī)格：容
重 最少54磅/蒲式耳
總損壞粒
最多3.0%（其中熱損壞粒0.5%MAX）
雜
質(zhì) 最多2.0%
破
裂 粒 最多20.0%
其它顏色大豆
最多2.0%
水
份 最多14.0%
含
油 量 18%為基礎(chǔ)
價(jià)格：USD220/MT
CNF FO 中國一主要港口
包裝：散裝
付款：即期信用證
一、貨款成本
1、
美元成本：USD220.00
2、
折人民幣稅前成本：220.00X8.3=RMB1,826.00
二、關(guān)稅成本
1、
海關(guān)關(guān)稅：(1,826.00+9.10)*3%=55.10
2、
增值稅：(1,826.00+9.10+55.10)*13%=245.70
小計(jì)：進(jìn)口環(huán)節(jié)稅款成本：300.80
三、進(jìn)口環(huán)節(jié)費(fèi)用
1、
銀行費(fèi)用：1,826.00*0.15%=2.70
2、
港雜費(fèi)：45.00
3、
代理費(fèi)用：18.30
4、
報(bào)關(guān)費(fèi)：1.00
5、
商檢費(fèi)：1,826.00*0.25%=4.60
6、
植衛(wèi)檢費(fèi)：1,826.00*0.45%=8.20
7、
保險(xiǎn)費(fèi)：1,826.00*0.5%=9.10
8、
包裝：25.00
9、
損耗：1,826.00*0.3%=5.5
10、
資金利息: 1,826.0*20%*8%*90/360=7.30
小計(jì):進(jìn)口環(huán)節(jié)費(fèi)用：126.70
進(jìn)口大豆成本合計(jì)：2,253.50
